伴随我国私人财富的增长，财富管理市场空间广阔，各类型财富管理机构大力发展理财业务，有些财富管理机构开始对标国外财富管理机构，寻求国际化的视野和渠道。那么，国外的财富管理手段有哪些？有代表性的机构发展情况如何？就上述问题记者采访了盈灿咨询高级研究员张叶霞。
记者：发达国家财富管理行业情况如何？能否介绍一下有代表性的机构。
张叶霞：北美和欧洲的财富管理行业的规模领先全球。数据显示，2010年全球高净值人群的财富总规模为42万亿美元，至2015年底，财富规模已增长至58.7万亿美元。欧美财富管理行业的规模约占全球的50%以上，财富管理机构管理着超过30.2万亿美元的高净值客户资产。
比较典型的如美国的黑石集团，该集团是世界上最大的私人资产管理公司之一，他们的业务分为四个部分：私募股权、房地产、对冲基金以及信贷业务。其私募股权业务在2016年第四季度实现退出金额38亿美元，全年实现退出142亿美元，贡献收益5.8亿美元。PE管理规模增长6%，达到了1000亿美元，其中可收费管理规模增长34%。地产业务方面，2016年全年实现退出176亿美元，贡献收益12亿美元。地产业务第四季度实现管理规模增长23亿美元，主要来自core+基金9亿美元和BREDS基金7.5亿美元。管理规模同比增长9%，达到1020亿美元，其中可收费管理规模增长7%，达到720亿美元。对冲基金板块，BPScomposite基金在第四季度实现2.3%的回报，全年回报3.5%。管理规模在第四季度增长了32亿美元，全年实现108亿美元。
记者：国外的财富管理有哪些手段？
张叶霞：首先是财富管理产品比较丰富。比如欧美财富管理产品市场均由公募基金、私募基金以及其他私募投资产品组成。以美国为例，公募基金、私募基金、单设账户（SMA）和近年出现的RPM账户管理这四大类基础产品，为财富管理机构提供了投资范围广泛、风险收益特征丰富的配置工具。
其次，发达国家的财富管理机构类型多样，市场层次较为分明。比如美国主要的六类财富管理机构，有资产管理公司、传统私人银行、大型券商、中小型独立券商、独立财务顾问及家庭工作室。这些机构依靠自身优势，向市场提供各维度的财富管理服务，覆盖面较广。
再次，美国财富管理行业的分散度高，欧洲财富管理行业的市场份额更集中。美国除了私人银行、资产管理公司、券商等传统财富管理机构外，中小型独立券商和独立财务顾问也占有一定的市场份额。相比之下，欧洲的财富管理机构以资产管理公司和混业经营的银行集团为主，行业的集中度更高，比如瑞士的两家银行就占据了高端财富管理的绝大部分市场份额。
最后，欧美发达国家监管适度有效，注重投资者保护。欧美日等发达国家对公募基金运作监管严格，比如美国的公募基金运作受《1940年投资公司法》和《1940年投资顾问法》的共同规范，欧洲的大部分公募基金受欧盟最新的Directive2014/91/EU（UCITSV）的规范。
记者：国外个人投资者与机构投资者占比如何？国外机构投资者活跃程度怎样？
张叶霞：国外财富管理机构很多都是以机构投资者为主。以美国LendingClub为例，其公布的2016年财报数据显示，个人投资占比达13%，机构投资占比高达87%。另外，根据日本野村证券研究部门（NomuraResearchInstitute）的数据显示，日本财富管理市场主要有四类客户：零售客户、银行、保险公司和养老基金。四类客户在2014年整体持有的资产规模约17.98万亿美元。其中，个人客户持有7.1万亿美元的投资产品，占比39.5%，银行持有4.88万亿美元的产品，占比27.1%，保险公司持有3.07万亿美元的产品，占比17.1%，养老基金持有2.93万亿美元的产品，占比16.3%。
记者：监管情况如何？了解合格投资者的鉴定方法与技术怎样？
张叶霞：欧美均对公募基金运作施以严格监管，对私募性质的产品进行适度监管。比如美国仅对规模较大的私募基金产品和管理人，有披露和注册要求。欧洲也于2011年出台了针对私募管理人的另类投资基金管理人指引（AIFMD），明确和规范了对私募管理人的监管要求。
按照美国现行要求，合格投资者（AccreditedInvestors）是指个人近两年每年的收入超过20万美元、或与配偶共同年收入30万美元以上；或净资产达到100万美元。按照SEC文件显示，会进行收入测试或净资产测试，证明投资人是否具备合格投资人资质。而了解合格投资者主要是通过尽调的方式，对客户身份进行审查，其实际控制的资产情况，包括交易的情况。例如陆金所主要利用调查问卷和大数据手段，从主观和客观两大维度对用户风险承受能力进行综合判断，并给予用户综合风险承受能力评分。通常了解合格投资者运用于合规及反洗钱，对于机构客户的了解合格投资者比对个人客户要复杂的多。
